국민연금, 국내주식 위탁운용사 선정 착수

시장 대표성과 초과수익을 추구하되 기금 규모가 큰 만큼 거래 집중, 유동성, 시장영향과 스튜어드십 책임을 함께 관리해야 합니다.

지역·산업·통화 분산을 제공하지만 원화 환산효과와 글로벌 대형주 쏠림을 분리해 성과를 평가해야 합니다.

내부 운용은 비용과 통제를, 외부 운용은 전문 스타일과 시장 접근성을 얻는 대신 수수료·중복노출·운용사 위험을 부담합니다.

주식의 기대수익은 장기 목표 달성에 기여하지만 급락기의 손실과 채권·대체자산과의 상관관계를 전체 위험예산 안에서 봐야 합니다.